Dziesięć lat po ostatnim kryzysie finansowym stratedzy JPMorgan przewidują, że kolejny może mieć miejsce już w 2020 roku. Prognozę przeprowadzono przy użyciu modelu mierzącego czas i dotkliwość kolejnego kryzysu finansowego.
Jak wskazuje analiza
W przeciwieństwie do tego co miało miejsce w roku 2008 i nieszczęśliwego epizodu z przeszłości, następny będzie mniej bolesny. Niemniej jednak kolejne zmniejszenie płynności rynku od 2008 roku będzie stanowić wyzwanie. Model, z którego korzystają stratedzy, oblicza wyniki na podstawie wyceny aktywów, stopnia dźwigni finansowej, potencjalnego czasu trwania następnej recesji, poziomu deregulacji, poziomu innowacji rynków finansowych i czasu ekspansji przed kryzysem.
Publikacja szacunkowych modeli
Zakładana średnia długość recesji, opiera model na szacunkach i bada, jak kilka klas aktywów poradzi sobie w następnym kryzysie:
- Akcje USA spadną o około 20%,
- Amerykańskie obligacje korporacyjne przyniosą premie w wysokości około 1,15%,
- Ceny energii spadną o 35%,
- Metale nieszlachetne spadną o 29%,
- Marże będą wzrastać o 2,79% w stosunku do długu publicznego krajów rozwijających się,
- Nastąpi 48% spadek na rynkach wschodzących,
- Waluty rynków wschodzących spadną o 14,4%.
Federico Manicardi i John Normand, stratedzy z JPMorgan, piszą:
„Mając na uwadze wszystkie zasoby, prognozy te wyglądają na łagodne w stosunku do tego, co dostarczyło GFC i są niealarmujące co do kwestii kryzysu”
Dodają, że podczas poprzedniej recesji i wynikającego z niej globalnego kryzysu finansowego S&P 500 spadł o 54% w stosunku do swoich szczytowych momentów.
„Prześledzilibyśmy je wszystkie, przynajmniej w stosunku do historycznych norm, mając na uwadze dziką kartę pochodzącą ze strukturalnie mniej płynnych rynków”
W osobnej notatce autorstwa Marko Kolanovicia z JPMorgan, poruszającej kwestie potencjalnego przyszłego „Wielkiego kryzysu płynności”, pisze on, że nastąpiło odejście od aktywnie zarządzanych inwestycji. Spowodowało to zwiększenie ryzyka zakłóceń na rynku. Przełom nastąpił w następstwie funduszy giełdowych, funduszy indeksowych i ilościowych strategii transakcyjnych. Kryzys finansowy z 2008 r. doprowadził do narodzin tego, co może zrewolucjonizować przemysł finansowy, a dokładniej kryptowaluty. W październiku 2008 r. Satoshi Nakamoto opublikował Whitepaper Bitcoina. Są przypuszczenia, że grupa pod nazwą Satoshi została dotknięta przez wydarzenia, które doprowadziły do wynikłego krachu finansowego. Na tej podstawie opracowali koncepcje rozproszonych, zdecentralizowanych płatności, która znana dziś jako pierwsza kryptowaluta – Bitcoin.
